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内需增长 陆经济有韧性兽性之夜txt

时间:2018-08-12 20:10  来源:滚动新闻  作者:www.bioccn.com

内需增长 经济韧性

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2018年08月10日 04:10 旺报

应习文

大陆国家统计局发布资料,上半年GDP同比增长6.8%,其中第2季同比增长6.7%,比第1季下降了0.1个百分点,该增速与2016年的低谷位置持平,显示大经济在经歷了2017年的供给侧改革周期性反弹后开始进入下行区间。不过从结构资料来看,经济动力转换特徵明显,以消费为主的内需增长为经济发展提供了一定韧性,预计下半年经济增速不会出现大的下滑。

从「三驾马车」来看,上半年最终消费拉动GDP同比增长5.3个百分点,投资拉动2.1个百分点,商品和服务净出口拉动-0.6个百分点,显示大陆经济增长动力发生了显着改变。

上半年投资拉动GDP增长2.1个百分点,固定资产投资同比增长6.0%,比去年同期低2.6个百分点。投资增速从1-2月的7.9%逐月下滑至1-6月的6.0%,主要原因是金融强监管去杠杆效应与地方政府债务监管加强导致社融断崖式下滑,整体融资环境不断收紧。

从房地产、基建和制造业3大支柱来看,上半年投资增速下行主要受到基建投资超预期回落的拖累。基建投资大幅下滑的原因,一是2018年以来地方政府债务监管持续加码,并对多地债务违规问题作出处罚,,严监管下地方政府融资压力上升;二是财政部对PPP入库专案进行大清理,大量不规范、不合格的PPP专案被清退,对基建投资的负向衝击不容忽视。

制造业投资增长6.8%,增速提高1.6个百分点,比去年同期回升1.3个百分点,增长进一步加快,这表明企业利润维持高位有力支撑制造业投资持续回暖,且外部贸易摩擦对制造业投资的负面影响尚未显现。

今年以来全球经济復甦进程分化加剧。美国经济保持稳健,加息对全球尤其是新兴市场产生较强负面溢出效应,川普继续推行贸易保护主义,对全球经济增长构成威胁;欧洲经济受贸易保护影响,復甦势头放缓;日本经济温和復甦,但通胀持续低迷,预计量化宽松将持续;新兴市场遭遇资本流出和金融市场动盪,加息与干预匯市等政策频出。整体看大陆经济面临的外部负面影响增多。

下半年经济下行的压力,主要来源于:一是房地产投资将有所放缓。目前对房地产的高压政策,包括政府约谈、打击市场乱象、棚改货币化收紧等调控政策仍在持续。二是融资环境仍面临严监管下的信用扩张受阻,民营企业、中小企业的融资管道明显收窄,债券违约、股权质押爆仓风险仍在显现。三是出口形势难言乐观,当前中美贸易摩擦升级,全球復甦共振走弱,预计会在下半年为大陆出口带来不利影响。

近期的国务院常务会议、货币政策委员会第2季例会均释放出政策微调信号,预计未来会继续对政策进行适度调整。货币政策边际放松、财政政策加大力度、制造业企业产能出清、扩大内需促进消费增长等利好仍将给经济带来一定韧性。预计下半年经济增速仍能保持在6.6%左右的水准,全年GDP有望保持在6.7%左右。(全文见中时电子报)(作者为中国民生银行研究院研究员)

(旺报)

台湾的今天与大陆的后天 美国插手南海毫无立场

旺报

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